预计某企业未来5年的预期利润总额分别为340万元、350万元

2018-11-27 15:00 自考365

预计某企业未来5年的预期利润总额分别为340万元、350万元、340万元、350万元和360万元。评估时市场平均收益率为11%，无风险报酬率为4.5%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.12。适用的所得税税率为25%，该企业生产经营比较平稳。
要求：试运用年金资本化法计算该企业的股东全部权益价值。（计算结果以“万元”为单位，保留两位小数）

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【正确答案】

折现率＝4.5%＋1.12×（11%－4.5%）＝11.78%
未来5年收益现值＝340/（1＋11.78%）＋350/（1＋11.78%）^2＋340/（1＋11.78%）^3＋350/（1＋11.78%）^4＋360/（1＋11.78%）^5＝1258.2（万元）
平均年股东权益价值＝1258.2/[（1－（1＋11.78%）^（－5））/11.78%]＝1258.2/3.6245＝347.14（万元）
股东全部权益价值＝347.14/11.78%＝2946.86（万元）

【答案解析】

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